據(jù)駿意設(shè)計(jì)了解，昨日，邦寶益智公布了2018年半年度董事會(huì)經(jīng)營評(píng)述，具體內(nèi)容如下：
一、
經(jīng)營情況的討論與分析
報(bào)告期內(nèi)，公司董事會(huì)緊密圍繞年初制定的發(fā)展目標(biāo)，勤勉盡責(zé)，對(duì)公司的重大事項(xiàng)進(jìn)行科學(xué)、客觀決策，較好地完成各項(xiàng)工作，公司繼續(xù)保持穩(wěn)定的發(fā)展。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入149,275,389.44元，同比增長(zhǎng)2.85%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)15,456,580.22元，同比下降46.05%。
報(bào)告期內(nèi)主要工作情況如下：
1、重大資產(chǎn)購買項(xiàng)目進(jìn)展情況：
為進(jìn)一步完善公司境內(nèi)銷售渠道，公司已于第二屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議、2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了重大資產(chǎn)購買的相關(guān)議案，同意公司以現(xiàn)金方式收購美奇林100%股權(quán)，交易作價(jià)為人民幣4.4億元。
本次交易的標(biāo)的公司美奇林為全國性玩具運(yùn)營商，經(jīng)過十幾年的發(fā)展已擁有成熟的國內(nèi)銷售渠道。美奇林的直銷渠道包括大型超市、百貨商場(chǎng)、玩具連鎖商店、母嬰店等，并且與沃爾瑪、華潤(rùn)萬家、大潤(rùn)發(fā)、卜蜂蓮花、永旺、愛嬰島等零售終端超過2000家門店建立了業(yè)務(wù)聯(lián)系。美奇林主要通過向直銷客戶提供包括諸如玩具選品、價(jià)格策略、設(shè)計(jì)柜架、貨品擺放等多維度的產(chǎn)品方案，根據(jù)零售渠道商認(rèn)可的上述產(chǎn)品方案向合作的玩具商采購豐富多彩的兒童玩具或者委外生產(chǎn)自有品牌玩具產(chǎn)品，并銷售給各大玩具零售商。除了上述直銷渠道，美奇林還通過經(jīng)銷商進(jìn)一步覆蓋直銷渠道以外的市場(chǎng)。
通過本次交易，公司將完成對(duì)美奇林100%股權(quán)的收購，將給公司帶來營銷渠道、品類拓展、人才資源等諸多協(xié)同效應(yīng)，未來公司的市場(chǎng)份額和盈利能力將進(jìn)一步提高。
截至目前，美奇林已在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌，并且已于近期完成企業(yè)類型變更，變更為有限責(zé)任公司，名稱變更為廣東美奇林互動(dòng)科技有限公司。公司及有關(guān)交易對(duì)方、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)將繼續(xù)積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施工作。
2、非公開發(fā)行股票項(xiàng)目進(jìn)展情況：
報(bào)告期內(nèi)，公司已于第二屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議、2018年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了非公開發(fā)行股票的相關(guān)議案，擬向不超過10名特定對(duì)象非公開發(fā)行不超過本次發(fā)行前公司總股本20%的股份。本次非公開發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目分別為收購美奇林100%股權(quán)項(xiàng)目以及塑膠類教具玩智能化生產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目。其中，收購美奇林100%股權(quán)項(xiàng)目具體情況如上所述。
隨著我國生育政策放開所帶來的人口紅利政策以及近年來國家對(duì)素質(zhì)教育、學(xué)前教育的重視和扶持，將給消費(fèi)市場(chǎng)注入新的動(dòng)力，尤其母嬰產(chǎn)品、教育產(chǎn)品、玩具產(chǎn)品等需求將迎來新一輪增長(zhǎng)高潮。但同時(shí)勞動(dòng)力不足的問題日益突現(xiàn)，未來"招工難"的情形將更加凸顯。因此，公司擬對(duì)位于金平區(qū)的制造工廠進(jìn)行智能化技術(shù)升級(jí)改造，內(nèi)容包括場(chǎng)地整改、軟硬件的智能化升級(jí)改造。本次技術(shù)改造旨在提升生產(chǎn)制造的信息化、智能化水平，從而提升生產(chǎn)效率以提高產(chǎn)能，以滿足公司未來經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營質(zhì)量不斷提高的需要。
截至目前，本次非公開發(fā)行相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公司董事會(huì)、股東會(huì)審議通過，尚需取得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
3、公司教育產(chǎn)業(yè)相關(guān)進(jìn)展情況
隨著近幾年STEM理念對(duì)玩具產(chǎn)品的滲透加深，公司緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極拓展產(chǎn)品在教育和文化方面結(jié)合，提升產(chǎn)品附加值。公司堅(jiān)持以"文化興邦、教育瑰寶"為理念，堅(jiān)持"寓教于樂、手腦結(jié)合"的設(shè)計(jì)思路，圍繞與華南師范大學(xué)合作的教育包進(jìn)行
玩具產(chǎn)品開發(fā)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，打造適合廣大青少年兒童的積木產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司積極響應(yīng)市場(chǎng)的需求，根據(jù)不同課題聯(lián)合相應(yīng)的教育機(jī)構(gòu)編寫以教育包為教具的專業(yè)教材及培訓(xùn)課程，推出了"邦寶積木教育包二期",其教學(xué)理念及教學(xué)效果獲得一致肯定。
截至本報(bào)告披露日，公司已與北京師范大學(xué)簽訂了"國家青少年STEAM教育體系建設(shè)及應(yīng)用實(shí)踐研究課題"的合作課題研究項(xiàng)目。此次與北師大的合作，是公司從學(xué)前到小學(xué)、中學(xué)及高校的全面布局，將從課程研發(fā)、教學(xué)教具等方面貫穿于整個(gè)體系，使研究成果能夠更好地服務(wù)于中國的青少年兒童。
截至本報(bào)告披露日，公司首款基于Arduino開源電子開發(fā)平臺(tái)的編程機(jī)器人——BEST.A6編程機(jī)器人已面市。該產(chǎn)品滿足了STEAM教育與創(chuàng)客教育要求，適合中小學(xué)生學(xué)習(xí)與操作，通過機(jī)器人編程的學(xué)習(xí)，培養(yǎng)學(xué)生的思維邏輯能力及分析、解決問題的能力。并且，公司與北京京視傳媒有限責(zé)任公司簽訂了《2018邦寶益智杯-第三屆BTV樂益達(dá)青少年科技創(chuàng)新大賽》的合作協(xié)議。
BTV樂益達(dá)全國青少年科技創(chuàng)新大賽是一項(xiàng)將知識(shí)積累、技能培養(yǎng)、探究學(xué)習(xí)融為一體，面向全國中小學(xué)生、機(jī)器人愛好者的科技普及性活動(dòng)。本次大賽通過創(chuàng)意搭建、機(jī)器人大賽、軟件編程、親子體驗(yàn)等競(jìng)賽項(xiàng)目，將為公司與消費(fèi)者搭建溝通交流平臺(tái)，促進(jìn)公司與終端消費(fèi)者之間的互動(dòng)，從而將進(jìn)一步提高公司的品牌知名度。
報(bào)告期內(nèi)，邦寶教育在北京設(shè)立了首家少年兒童創(chuàng)客探索體驗(yàn)館——邦寶教育北京創(chuàng)客孵化基地。基地包含國內(nèi)高校心理學(xué)及教育專家合作開發(fā)的積木建構(gòu)創(chuàng)客體驗(yàn)內(nèi)容，配備豐富的益智積木教具及編程機(jī)器人套裝，為3-12歲兒童提供內(nèi)容多樣、生動(dòng)有趣、富有探索性的游戲活動(dòng)，使孩子們?cè)谕鏄分蝎@得良好科學(xué)素質(zhì)與能力的提升。基地的設(shè)立旨在更全面開展邦寶教育服務(wù)工作，為孩子打造一個(gè)充滿快樂、創(chuàng)造力和想象力的創(chuàng)客樂園。
4、公司泛娛樂布局進(jìn)展情況：
近幾年，以IP為核心延伸至玩具、動(dòng)漫、游戲、影視的衍生品逐漸增多，優(yōu)質(zhì)的IP資源將成為整個(gè)產(chǎn)業(yè)維持用戶粘性的紐帶，以IP為核心的布局將逐漸成為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。產(chǎn)品設(shè)計(jì)中融合影視、動(dòng)漫等文化元素能提高產(chǎn)品的商品價(jià)值，提升消費(fèi)者對(duì)品牌產(chǎn)品的忠誠度與辨識(shí)度；與此同時(shí)，影視、動(dòng)漫作品的熱播也能促進(jìn)其授權(quán)玩具及衍生品的銷售，提升品牌知名度和美譽(yù)度。
公司以"娛樂 產(chǎn)品"為核心理念，積極布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈，將公司產(chǎn)品、教育理念與熱門IP做深入結(jié)合，布局泛娛樂領(lǐng)域。目前公司已推出的國內(nèi)外熱門IP授權(quán)產(chǎn)品包括"小豬佩奇"、"炮炮兵"、"史努比"等。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大對(duì)IP產(chǎn)品的研發(fā)及推廣，"麥杰克小鎮(zhèn)"的產(chǎn)品已順利量產(chǎn)并推向市場(chǎng)；同時(shí)公司將加大對(duì)"太空學(xué)院"、"神獸金剛"的IP開發(fā)力度，不斷豐富公司的IP產(chǎn)品類別。
5、投資營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目：
為了滿足日益增長(zhǎng)的玩具市場(chǎng)需求，公司將投資營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。本項(xiàng)目將設(shè)立各主要地區(qū)的營銷服務(wù)中心，具體擬在汕頭建立1個(gè)營銷服務(wù)總部中心，在北京、上海、廣州、深圳、重慶、成都、西安、武漢、沈陽、濟(jì)南等國內(nèi)主要區(qū)域中心城市設(shè)立58個(gè)營銷服務(wù)中心。
公司將通過建立創(chuàng)客培訓(xùn)體驗(yàn)中心、STEM實(shí)訓(xùn)基地以及擴(kuò)充銷售隊(duì)伍、開展經(jīng)銷商培訓(xùn)咨詢服務(wù)等，進(jìn)一步健全和完善公司的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，推廣創(chuàng)客教育咨詢服務(wù)，開展體驗(yàn)式營銷，提高區(qū)域市場(chǎng)的客戶滿意度和品牌認(rèn)知度，從而提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
未來，公司將在現(xiàn)有產(chǎn)品版圖基礎(chǔ)上，根據(jù)行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)和公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，以益智產(chǎn)品為主線，通過教育、IP兩翼驅(qū)動(dòng)，實(shí)施教育和內(nèi)容一體化戰(zhàn)略，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，提升智能化生產(chǎn)管理水平，打造集益智產(chǎn)品、教育、IP的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，成為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體的全品類塑膠教玩具提供商。
二、可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)
1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)
國內(nèi)玩具生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模大小不等，行業(yè)集中度相對(duì)較低。雖然公司在營銷渠道、技術(shù)裝備、產(chǎn)品質(zhì)量等方面具有較大的優(yōu)勢(shì)，但隨著國外玩具巨頭對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的重視，國內(nèi)同質(zhì)化產(chǎn)品日益增多，公司所處業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)日趨激烈，后續(xù)發(fā)展將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。
2、出口業(yè)務(wù)政策風(fēng)險(xiǎn)
歐美市場(chǎng)和新興市場(chǎng)提高進(jìn)口玩具標(biāo)準(zhǔn)給我國玩具出口帶來較大挑戰(zhàn)，新標(biāo)準(zhǔn)為確保產(chǎn)品質(zhì)量對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、原材料、顏色印刷、警示標(biāo)識(shí)等方面的要求均有所提高。諸如以上進(jìn)口國修改更新法規(guī)速度過快，或進(jìn)口國的貿(mào)易壁壘的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)大幅提高，可能會(huì)對(duì)公司的產(chǎn)品出口造成不利影響。
3、主要原材料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
本公司玩具產(chǎn)品的主要原料為塑料，原材料占公司主營業(yè)務(wù)成本比例較高。隨著國際原油價(jià)格持續(xù)上漲，公司主營業(yè)務(wù)成本也可能隨之波動(dòng)，仍將對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
4、人民幣匯率波動(dòng)及出口退稅政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品部分銷往國外，出口業(yè)務(wù)以美元結(jié)算，若人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)幅度增大，將對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響；若出口退稅率政策發(fā)生變化，亦會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)帶來一定影響。
5、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
隨著"中美貿(mào)易爭(zhēng)端"的不斷升級(jí)，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境的不確定性在增加，若未來宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，將可能影響公司所屬行業(yè)的發(fā)展環(huán)境和市場(chǎng)需求，從而對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
6、資產(chǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)
公司以現(xiàn)金方式收購美奇林100%股權(quán)，交易作價(jià)4.4億元。本次交易完成后，美奇林將成為公司的全資子公司，美奇林將保留其法人主體，并由其原管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)運(yùn)營。在此基礎(chǔ)上，公司將從業(yè)務(wù)、人員、管理等方面對(duì)美奇林進(jìn)行整合，以實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。盡管公司與美奇林同處玩具行業(yè)，但雙方業(yè)務(wù)和經(jīng)營管理模式存在一定差異，整合能否順利實(shí)施存在不確定性。若整合無法順利完成，或整合后無法達(dá)到預(yù)期效果，本次交易協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮將受到影響。提請(qǐng)投資者注意本次交易存在的整合風(fēng)險(xiǎn)。
三、報(bào)告期內(nèi)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析
(一)技術(shù)研發(fā)與運(yùn)營優(yōu)勢(shì)
公司歷來重視產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)，對(duì)此設(shè)置由決策層、執(zhí)行層兩個(gè)層次組成的研發(fā)機(jī)構(gòu)，持續(xù)地進(jìn)行研發(fā)投入，不斷健全研發(fā)制度，對(duì)內(nèi)完善產(chǎn)品研發(fā)部門協(xié)作機(jī)制，對(duì)外加強(qiáng)校企合作等，建立了科學(xué)的研發(fā)體系。一方面，公司內(nèi)部完善產(chǎn)品研發(fā)綜合機(jī)制，通過建立研發(fā)決策機(jī)制、信息交流機(jī)制、多部門研發(fā)協(xié)作機(jī)制、多層次研發(fā)領(lǐng)域互聯(lián)機(jī)制、研發(fā)評(píng)審和鑒定機(jī)制，促進(jìn)研發(fā)團(tuán)隊(duì)高效運(yùn)作；另一方面，公司對(duì)外加強(qiáng)校企合作，充分利用高校和幼兒園豐富的研發(fā)和教育資源，開展積木與兒童心理發(fā)展關(guān)系的科學(xué)性論證和理論研究，研究建構(gòu)類玩具對(duì)幼兒心理、行為、成長(zhǎng)的作用，了解幼兒心理發(fā)展目標(biāo)與方向，從而設(shè)計(jì)出適合幼兒心理發(fā)展的教育產(chǎn)品。
憑著突出的研發(fā)創(chuàng)新能力，公司不僅被授予高新技術(shù)企業(yè)、國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、廣東省民營科技企業(yè)、廣東省版權(quán)興業(yè)示范基地、廣東省優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)示范企業(yè)等稱號(hào)，而且是廣東省企業(yè)技術(shù)中心、廣東省科普教玩具工程技術(shù)研究開發(fā)中心的依托單位。
(二)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)
1、產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)
公司始終將玩具的安全性作為設(shè)計(jì)生產(chǎn)考慮的首要因素。一方面，益智玩具產(chǎn)品全部使用安全無毒的環(huán)保材料；另一方面，通過提高模具精密度增加產(chǎn)品的表面光潔度，提高基礎(chǔ)膠件拼插的協(xié)配性，避免毛刺對(duì)兒童的傷害。同時(shí)，隨著歐洲標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)新版《亞硝胺與亞硝胺化合物》、歐盟發(fā)布新指令(EU)2017/738修訂玩具指令(2009/48/EC)附錄Ⅱ中關(guān)于鉛的限制、美國玩具新標(biāo)ASTIMF963-16以及我國GB6675-2014玩具安全技術(shù)規(guī)范等的發(fā)布，玩具產(chǎn)品出口的質(zhì)量要求不斷提高，為公司未來的發(fā)展提供了新的機(jī)遇。
2、產(chǎn)品系列豐富
多樣通過多年積累下來的益智玩具開發(fā)理念和與各大高校開展的幼教研究，然后針對(duì)青少年兒童各個(gè)年齡段不同的心理和偏好、認(rèn)知能力、動(dòng)手能力等因素，推出了教育系列、DIY系列、機(jī)器系列、城市系列、嬰幼兒系列及市場(chǎng)各類熱門IP授權(quán)產(chǎn)品等總共20多個(gè)系列200多款熱銷產(chǎn)品，產(chǎn)品線覆蓋0-14歲兒童的各個(gè)年齡階段，產(chǎn)品種類豐富，具有持續(xù)性和成長(zhǎng)性。在玩具設(shè)計(jì)時(shí)，公司將歷史、地理、中華傳統(tǒng)等文化、生活元素融入玩具之中，著重于將科學(xué)、工程、技術(shù)、數(shù)學(xué)相結(jié)合，讓孩子們?cè)谕鏄吠瑫r(shí)獲得豐富的知識(shí)。
(三)自主品牌優(yōu)勢(shì)
在我國玩具行業(yè)，由于出口產(chǎn)品普遍采用OEM方式為海外貿(mào)易商貼牌加工，造成了我國本土品牌的培育和發(fā)展受到了很大限制，因此品牌已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的集中體現(xiàn)。公司自成立以來，始終堅(jiān)持發(fā)展自主品牌戰(zhàn)略，產(chǎn)品具有辨識(shí)度高、趣味性和教育性強(qiáng)、性價(jià)比高等優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過持續(xù)多年的培育和維護(hù)，公司已成為國內(nèi)具有自主品牌優(yōu)勢(shì)的專業(yè)益智積木玩具提供商，產(chǎn)品贏得經(jīng)銷商、終端零售商和國內(nèi)外市場(chǎng)消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，產(chǎn)品熱銷歐美等市場(chǎng)，樹立了良好的品牌形象，"邦寶"已成為玩具行業(yè)的優(yōu)質(zhì)品牌。
(四)智能制造優(yōu)勢(shì)
公司是國內(nèi)知名的益智積木產(chǎn)品提供商，擁有先進(jìn)的加工設(shè)備、高素質(zhì)的生產(chǎn)研發(fā)隊(duì)伍以及領(lǐng)先的模具設(shè)計(jì)中心。報(bào)告期內(nèi)，公司IPO募投項(xiàng)目"益智玩具生產(chǎn)基地"已經(jīng)投產(chǎn)，產(chǎn)能將逐步釋放，有效緩解過去產(chǎn)能嚴(yán)重受限的局面。同時(shí)，公司持續(xù)加大對(duì)生產(chǎn)線自動(dòng)化改造及升級(jí)的技術(shù)研發(fā)投入，推動(dòng)生產(chǎn)設(shè)備自動(dòng)化、信息化相融合，為公司實(shí)現(xiàn)智能制造提供了技術(shù)和人才的儲(chǔ)備，奠定了公司打造益智教玩具智能工廠的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
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